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原标题:南美大豆供应压力逐步显现豆粕短期震荡偏弱

浏览次数:63 时间:2020-03-13

【PP周报】供应端压力逐步显现,预计下周弱势震荡 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚丙烯周简报(10.14-18)|叶佳琪供应端国产供应◆根据统计,上周国内聚丙烯装置检修损失量约4.86万吨,环比上周减少30%,主要原因在于:1.前期部分检修装置恢复投产,如延安能化、青海盐湖、独山子、宁波台塑等装置;2.另一方面,几套新装置如中安联合(PPH-T03)、巨正源(目前生产PPH-M12,PDH全线打通,目前有一条PP线在运行,另一条PP线预计11月中运行)、宝丰二期(生产L5E89,宝丰二期也已产出合格PP,预计月底将有产品流入市场);从现实情况来看,整体供应压力边际递增;从预期情况来看,整体供应压力也存在边际递增的预期。◆从结构上来看,截止上周五,拉丝排产比例31.24%,环比上周五有2.37%的增幅;共聚排产比例小幅上升;注塑排产比例维持在15%-16%,可能的原因在注塑价格相对偏高,导致装置转产频繁;纤维排产比例有所下滑,且接近历年低点;从定性上来看,虽然拉丝排产比例小幅上升,但整体结构仍旧偏紧张,因此基差有小幅修复高基差的可能,但是幅度不会显著。库存端上游库存截止上周五,两油库存70万吨,周度环比下降9-10万吨;回顾上周情况,周初市场价格上行后部分石化企业上调出厂价,但周中至下半周整体成交偏差后,上游逐步降价降库,以稳定去库存为主。中游库存从上游库存来看,中游稳定接货,多以被动拿货为主,主要原因可能还是在于基差偏强偏高,产业链参与者对高基差的恐慌阻碍了拿货意愿;然而,从基差表现来看,整体基差并没有出现回归,显示现货仍旧偏紧,虽然上游稳定排库,但市场库存并未显著累积,或者说市场对后市累库预期尚不明确;然而,从基本面来看,我们认为后市存在累库的可能。下游库存从市场样本调研来看,整体下游偏刚需拿货为主,整体库存天数小幅下滑,对市场驱动影响不足。期现价格期货市场◆从绝对价格上看,截止上周五,PP2001收盘8113元/吨,涨跌幅-0.44%;PP2005收盘7723元/吨,涨跌幅-0.54%;PP2009收盘7606元/吨,涨跌幅+0.05%;周内走势前高后低,整体重心小幅下移。◆从月间结构来看,截止上周五,PP1-5收盘390元/吨,近月月差大稳小动,小幅走强,维持前期姿态;PP5-9收盘117元/吨,近月月差大稳小动,环比小幅走弱;从定性角度来看,目前PP1-5和PP5-9月间差基本反映市场对远期供需的预期,整体驱动不大,主要原因在于较远月装置变化预期市场难以捕捉;核心问题和驱动仍旧集中在现货和01近月期货的基差矛盾。若后期市场累库预期兑现,现货下行基差走弱后,或带动PP1-5价差走弱;根据我们的判断,累库可能在10月下半月至11月上半月,届时基差和月差或有走弱迹象,但临近交割月后,需要关注期货贴水修复问题,或再次拉扯PP1-5月间差走扩。

【机械网】讯  近期,沪铅指数在伦铅影响下表现相对坚挺,但从国内基本面来看,原生铅和再生精铅的价差持续扩大,令再生铅替代了部分原生铅的需求。另外,目前再生铅企业盈利比较客观,生产意愿较好,后期再生铅的供应或增长,而原生铅供应量在主要冶炼厂结束检修后也将有所增加。从需求端来看,汽车市场、电动车市场未见亮眼表现,对铅价提振有限。总体来看,国内基本面偏空,期铅上行或将受阻。  原生铅与再生精铅价差持续扩大再生铅替代效应出现  从产量方面来看,上海有色网数据显示,2019年9月全国原生铅产量为24.96万吨,环比下降1.77%,同比下降2.74%;2019年1~9月原生铅产量累计同比上升0.52%。展望10月,原生铅冶炼企业多呈恢复状态,一方面,京津冀及周边地区重污染橙色预警解除,河南等地冶炼企业限产结束;另一方面,如河南豫光、兴安银铅、云南蒙自等冶炼企业检修结束。期间虽因河南万洋等进入检修,但影响有限,预计原生铅产量将有万吨级别的增量。  另外,从再生铅方面来看,从9月份开始,原生铅和再生精铅之间的价差便开始逐步扩大,目前已经达到425元/吨。价差的扩大将导致再生铅相对于原生铅来说更具有吸引力,原生铅的需求将会被再生铅替代。由于近期铅价小幅回暖,导致再生铅企业盈利出现改善,据测算,目前再生铅企业利润达到600元/吨,处于年内的较高水平。可观的利润,将刺激再生铅企业生产,而且生态环保督察已经结束,政策对再生铅生产的影响减弱,再生铅将来的供应也将增加。  需求端表现平淡对铅价提振有限  从下游需求来看,近两个月,我国车市虽然环比出现增长,但是同比依然呈现负增长,车市的回暖依然需要时间观察。而从电动车市场来看,根据了解,国庆节后,电动自行车蓄电池市场消费转淡,电池批发市场促销氛围较浓,部分经销商在国庆期间即展开促销,单组电池下调10元~20元/组不等;同时福建、重庆、湖北等地均对电动自行车上路、上牌进行专项整治,影响部分消费者购买情绪,并逐步传导至蓄电池生产企业,尤其是浙江、江西等电动自行车蓄电池生产企业较为集中的地区,蓄电池企业生产开始出现收紧的情况。综合来看,下游需求目前表现亦趋于平淡,对铅价的提振作用有限。另外,10月份,我国主要宏观数据公布,虽然我国经济整体依然平稳,但是部分宏观数据如,PPI、GDP表现不佳,市场情绪将受到打压,这对铅价也会造成一定的消极影响。  综上所述,目前外盘伦铅坚挺,而且国内库存并未明显增加,将对铅价形成一定的支撑,但是国内基本面偏空,还是会对沪铅造成一定的上行阻力。从技术图形来看,沪铅指数短期尚未摆脱箱体震荡区间,预计在达到箱体上沿1.74万元/吨附近后可能出现回落。(广州期货)【打印】 【关闭】

中国有色金属工业协会12月12日下午发布11月份“中经有色金属产业月度景气指数报告”(下称“报告”)显示,有色金属产业总体上保持平稳运行态势,但下行压力日趋显现。  2014年11月,中经有色金属产业景气指数为54.5,较上月回落1.3点,已连续4个月回落,但继续保持在“正常”区间。同时,中经有色金属产业先行指数为80.9,较上月回落1.4点,已连续第5个月回落:先行指数的连续回落,表明近期有色金属产业运行下行压力日趋显现。  报告称,初步判断,主要有色金属价格延续弱势震荡态势,分金属品种价格走势继续分化。预计2014年末及2015年初,铜、铅金属价格将延续低位震荡态势,尤其是铜价格仍存在下行的压力;铝、锌等金属的抗跌性好于铜金属,但由于铝金属国内产能过剩、供大于求,国内市场价格走势将弱于国际市场;黄金等贵金属将维持弱势震荡的格局。  报告显示,2014年前10个月,有色金属工业34个行业小类中,23个行业小类利润增长,1个行业小类亏转盈;9个行业小类利润下降,1个行业小类同比增亏。国有企业实现扭亏为盈后,实现利润增幅又有所扩大;铝冶炼企业呈减亏的态势,当月盈亏相抵后实现盈利。但规模以上有色金属企业实现利润总额增幅有所回落,主营活动利润仍呈下降的态势。初步分析,有色金属行业效益持续好转的动力依然不足。  对于未来国际经济形势,报告表示,目前,全球经济复苏进程持续分化,复苏内生动力依然不足;展望2015年,全球经济仍处温和复苏态势,但存在较大不确定性。美联储有可能在明年启动加息进程,欧元区和日本继续扩大宽松力度,货币政策分化将对全球资本流动产生新的影响。美元汇率有望持续走强,大宗商品价格将震荡下行。  对国内经济而言,展望2015年,外部环境有望稳中趋好、改革红利进一步释放、新的增长点也在逐步形成,对中国经济保持平稳增长产生积极的支撑作用。但产能过剩压力依然较大、房地产市场调整和债务率高企等因素也在制约增长。国内宏观经济政策可望继续保持连续性和稳定性,财政政策有可能更加积极,货币政策在坚持稳健的同时,更加突出灵活性和针对性。

巴西和阿根廷大豆的收割将延续到4月以后,南美大豆现货供应压力将逐步增大;需求方面,春节前后养殖行业对豆粕的需求放缓,且禽流感疫情的预期也会给豆粕的需求带来很大的影响。但3月底...

巴西和阿根廷大豆的收割将延续到4月以后,南美大豆现货供应压力将逐步增大;需求方面,春节前后养殖行业对豆粕的需求放缓,且禽流感疫情的预期也会给豆粕的需求带来很大的影响。但3月底美国农业部可能公布利好的种植面积意向报告,加之后期美国大豆种植生长期内的天气炒作预期以及养殖业的逐步向好,豆粕的价格可能会出现中期的反弹行情。综合豆粕行业的供求状况和节奏,笔者认为春节前后,豆粕的价格仍旧震荡偏弱,但4月以后可能会出现震荡反弹的行情。

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